Bloom Energy : Potentiel commercial limité malgré la demande croissante d'hydrogène (NYSE : BE)

Khaosai Wongnatthakan

Bloom Energy (NYSE : BE) est une entreprise de technologie de l'hydrogène dont la mission est de produire une énergie propre, fiable et abordable. La société propose deux offres technologiques principales avec des applications diverses. Le premier est le Bloom Energy Server™, également connu sous le nom de Bloom Box. Il utilise du biogaz, de l'hydrogène, du gaz naturel ou un mélange de carburants pour produire de l'électricité sur site ou alimenter la communauté connectée via un micro-réseau en dehors du réseau principal. En complément, le deuxième produit principal, le Bloom Electrolyzer™, utilise l'électricité pour créer de l'hydrogène grâce à sa technologie de cellule d'électrolyse à oxyde solide (SOEC).

Dans le contexte de la transition mondiale vers une économie carboneutre et de l’augmentation des investissements dans l’innovation énergétique, Bloom semble profiter de solides vents favorables aux entreprises. Cependant, en y regardant de plus près, l’entreprise semble ne faire que cueillir les miettes d’un gâteau en pleine expansion. Par conséquent, cet article servira d’analyse détaillée de la tendance du marché et des perspectives commerciales de l’entreprise.

Ce sujet suscite d'intenses débats, et il est important de reconnaître que cette analyse ne permettra pas et n'a pas pour objectif de régler la question de manière définitive - maisJe serais heureux de voir des discussions plus techniques sur l'hydrogène dans les sections commentaires!

Tout commence par la production d’hydrogène. Bien que l’hydrogène soit abondant dans l’univers – un attribut souvent vanté pour son potentiel en tant que « source d’énergie » – il existe rarement sous sa forme la plus pure. Dès lors, la production devient impérative pour isoler l’hydrogène des autres atomes : du charbon (hydrogène noir) ou du gaz naturel (hydrogène bleu) par vaporeformage, de l’électrolyse de l’eau par l’énergie nucléaire (hydrogène rose) ou par des énergies renouvelables (hydrogène vert). Parmi ceux-ci, l’hydrogène vert constitue le « Saint Graal », exempt d’émissions et d’autres sous-produits, même s’il supporte le coût le plus élevé.

Actionner l'énergie

Ensuite, le reste du voyage est plus simple. Après la production, l'hydrogène subit une compression, un stockage et un transport pour atteindre sa destination (qui consomment tous de l'énergie) - comme les piles à combustible comme les Bloom Box ou les stations de ravitaillement pour les véhicules à hydrogène. En fin de compte, l’hydrogène subit une transformation inverse, se reconvertissant en électricité par électrolyse.

À présent, vous comprenez probablement mon argument concernant l’inefficacité de l’hydrogène dans la production d’électricité. Cette inefficacité provient des diverses conversions et processus qui entraînent des productions d'énergie inférieures aux intrants, sans parler des coûts. Mais si vous n’êtes toujours pas convaincu, l’illustration ci-dessous propose une comparaison claire de l’efficacité entre l’électrification directe et l’utilisation de l’hydrogène.

IRM

L’hydrogène est l’un des nombreux outils de la boîte à outils de décarbonation. Cependant, ce n’est pas parce qu’il pourrait être utilisé dans certains aspects qu’il devrait le faire. Inévitablement, le monde se tournera vers les moyens de production d’électricité les plus efficaces et les plus rentables. Ainsi, l’hydrogène est susceptible de jouer un rôle en comblant les lacunes plutôt que de devenir la méthode de production d’électricité prédominante.

La pierre angulaire de Bloom Energy, la Bloom Box, repose sur la technologie exclusive d'oxyde solide de l'entreprise, capable de convertir des carburants comme le gaz naturel et le biogaz en électricité. Pourtant, cette trajectoire se heurte à un obstacle important : son efficacité est en retard par rapport à l’approche d’électrification directe. Cette carence résulte des conversions d’énergie inhérentes à ce processus, comme le montre le graphique ci-dessous.

Par conséquent, le marché potentiel de Bloom Energy se concentre sur ceux qui cherchent à assurer un approvisionnement électrique ininterrompu face aux principales perturbations du réseau. Cela correspond à leur stratégie actuelle : cibler les régions où ils peuvent offrir de l'électricité à un coût inférieur à celui du réseau alternatif ou répondre aux besoins des clients dépendants d'un flux d'électricité continu, même en cas de pannes de réseau.

Ulf Bossel

La direction a indiqué que le marché total adressable pour ses produits de production d'électricité s'élève à 2 000 milliards de dollars d'ici 2030. Cependant, ce chiffre englobe un large spectre, allant des secteurs commerciaux, industriels et institutionnels à divers marchés et types d'énergie.